FXのやり方紹介

新株予約権ってなに

新株予約権ってなに
営業権とは?わかりやすく解説!のれんとの違い、計算方法

新株予約権をもっていても安く買えるわけではない?

新株予約権というのは、 新株予約権が発行されたときに決められたある条件が満たされたときに、 新株予約権が発行されたときに決められた、ある価格で株式をある数だけ買える権利です。 多くの場合、一定期間後に一定価格で一定数の株式を購入できる権利です。 たとえば、1年後に1株1,000円で、100株を購入する権利であった場合、 1年後に株価が1株100万円になっていたとしても、1株1,000円で100株を購入することができます。そのかわり、1株が10円になっていた場合、新株予約権を行使する場合には1,000円で買わなければなりませんから、通常はこのような場合、権利を放棄します。

質問者からのお礼 2017/01/26 14:20

その他の回答 (2)

  • 2017/01/02 22:44 回答No.2

なんのために新株を発行するかというと、資本を大きくするためです。 一部の人間たちだけで新株を発行するなら、新株を買い占め、発言力のバランスを崩し自分の有利をはかるためですけど、予約券を発行するというのは全株がイーブンであるという考え方です。 当然ですが、資本を増やすというのはお金を集めることです。 つまり事業を進めるのにあたり、返さなくてもいいお金を増やすことです。 お金を払わない人間に株を渡すなら新株発行の意味はまったくありません。 安くする理由もありません。

質問者からのお礼 2017/01/03 14:19

ストック・オプションのようなかたちで、新株予約権を安く売っておくことがありますよね。 投資家の立場から見れば、新株予約権は安く買って(この表現が適切か分かりませんが)、株価が高くなってから売ることで利益を得られます。質問は反対決済をするために(つまり売るために)、さらに投資家は資金が必要なのか、ということです。 たとえて言えば、高級な衣服や物品を見つけたとき、持ち合わせがないので手付け金を支払って、購入予約をするようなことがあります。 同じように、新株予約権とは手付け金を支払って手に入れるもので、反対決済をするには、さらに資金が必要なのかということです。無料で株がもらえるという表現は、手付け金以上のカネを必要としないという意味で、新株予約権自体を無料で手に入れられる、という意味で使ったわけではありません。 このあたりって、どうなのでしょうか?

  • 2017/01/02 15:45 回答No.1

質問者からのお礼 2017/01/03 14:24

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SPACの場合、買収価格はSPACスポンサーと買収先企業で決定できます。

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これに対し、通常の上場の場合には、企業の市場価格は証券会社が事業価値評価を行い、決定します。そのため、類似比較企業が存在しなかったり、事業性や技術などの複合要因で事業の実態把握が難しく、事業評価が難しいテクノロジー系の企業などは、自分たちが期待しているほど評価されないケースも見られます。

SPACであれば、SPACスポンサーと買収先企業で価格が決定できるため、この点がSPACの大きなメリットの一つになっています。

しかし、現在はSPACブームが過熱しており、買収先を探しているSPACで溢れているという現状があります。2021年ではSPAC企業の8割を超える350ほどの企業が、買収先を探しているという状況になっています(参考:米国におけるSPACの状況について)。

④未公開企業と合併

SPACのメリット

【未上場企業にとってのメリット】

・通常の煩雑な上場プロセスをスキップして資金を得ることができる
未上場企業にとっては、SPACの仕組みを活用することにより、通常の煩雑な上場プロセスをスキップして、事業の成長のために巨額の資金を得ることができます。

・企業価値を自由に設定できる
通常の上場プロセスを踏む場合、証券会社による事業評価を適切に行うことが難しいテクノロジー企業等の場合、未上場企業が望む市場価格が設定されないことがあります。

【SPACスポンサー(創設者)にとってのメリット】

【SPAC投資家にとってのメリット】

また、通常の未上場企業への投資(Private Equity Fund)と比較すると、投資回収までの期間が短いという利点もあります。

SPACのデメリット・課題

【SPAC投資家にとってのデメリット】

また、通常の未上場企業への投資(Private Equity Fund)の場合、複数の企業に投資を行うことでポートフォリオを作成しリスクを分散しますが、SPACの場合、買収する先は通常1社であるため、その企業が成功しない場合、スケールしないというデメリットがあります。

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