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豪ASX200指数 引けにかけて値を落とし3.6%安。先月の高値から20%以上下げてベアマーケット入り

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【特集】 個人投資家・有限亭玉介:「ベアマーケット・ラリー」では必ず強い株に注目すべし【FISCOソーシャルレポーター】

坪田ラボ <日足> 「株探」多機能チャートより

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マーケットメイカー ~ETFのマーケットメイクとは?~ 2019年3月5日 -->

マーケットメイカー(マーケットメーカー)とは

マーケットメイカーの変遷 ~証券会社から専業トレーディング会社へ

しかし、その後、外資系証券会社はマーケットメイクでの存在感が急速に薄れていきました。
リーマンショックを経て米国で金融機関に対する規制が徐々に厳しくなり、リスクを取ることができなくなったためです。
その結果、一部の大手国内証券会社を除き、証券会社のマーケットメイクでの存在感は薄れました。
そこを埋めたのが、マーケットメイクを本業とする専業トレーディング会社です。

マーケットメイクの専業トレーディング会社とは

専業トレーディング会社の強み

また、ある程度リスクを取れるということも強みです。
マーケットメイク、すなわち裁定取引はリスクを0とすることは現実的にはできません。トレーディングの資金調達コストもかかりますし、ヘッジにもコストがかかり、計算の前提が想定外の事態で間違うなどリスクがあります。薄利多売のビジネスですが、1回失敗すると大きな損失を受けることもあります。そのため、リスクを全く取れないとマーケットメイクを行うことは困難です。
リスクを取れるという点では、国内大手証券会社も強みがあります。

さらに、証券会社ほど部門のしがらみがない点も強みです。
証券会社ではETFのマーケットメイクは株式部門が担当します。
原油や金などのコモディティのETFをマーケットメイクする場合は、コモディティ先物を使ってヘッジを行う必要があります。
しかし、コモディティ先物は別の部署が管轄していて、社内でその調整がつけられないといったこともあります。
部署間の棲み分けで株式以外のマーケットメイクができない証券会社も多くあります。
専業トレーディング会社にはこのようなしがらみがありません。

マーケットメイカーが興味を持っているETF

マーケットメイカーから特に問い合わせが多かったETFは以下です。
流動性が高く裁定取引のチャンスが多い銘柄が多いです。
また、そこまでETFの流動性が高くなくても、関連する先物がありヘッジがし易い銘柄に興味を持つことが多いようです。

ベアマーケット
1579 日経平均ブル2倍ETF
1360 日経平均ベア2倍ETF
1671 WTI原油価格連動ETF
1568 TOPIXブル2倍ETF
1572 中国H株ブル2倍ETF
1573 中国H株ベアETF

マーケットメイカーはETFのあるべき価格を把握するために、ETFがどのような資産で運用されているかという情報を要求します。
市場でETFを売買する投資家のみなさまの利便性を高めるため、マーケットメイカーがマーケットメイクをし易くしETFの板に良いプライスを提供できるように、当社では他社に先駆けて上場時よりPCFファイルの開示など情報開示に努めました。もちろん、マーケットメイカーだけでなく、全ての投資家のみなさまが閲覧できるように、東証のサイトを利用してPCFファイルや適時開示情報を活用し情報開示をしております。
PCFについての詳細はこちらのコラムをご参照ください。
ETFとPCF ~東証の役立つ情報~

ウクライナ侵攻の敗者は西欧、金融マーケットが示す冷徹な現実

ロシア国家評議会で欧米による制裁を批判するプーチン大統領。ロシアの返り血は欧州経済を直撃している(写真:代表撮影/AP/アフロ)

ロシアの財政は西側諸国より健全


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ETFと指定参加者 ~マーケットメイカーとの役割の違い~ 2016年6月22日 -->

ETFに関する記事やブログを見ると、「指定参加者」や「マーケットメイカー」という単語が出てきます。
耳慣れない単語ですが、ETFを妥当な価格で売買するために重要な役割を果たしています。
今回は中級者以上向けですので、わかりにくい用語等についてはご容赦ください。

指定参加者の役割 ~設定・交換とは~

ETFの交換とは、設定とは逆に指定参加者がETFを提供し、株式などの投資資産のバスケットを受け取ることをいいます。
なお、株式などの投資資産のバスケットで受け取ることを「交換」、現金で受け取る場合は「解約」といいます。
ここでは、交換と解約を区別せず、設定・交換として記述します。

指定参加者

指定参加者に設定・交換を依頼する投資家とは?

1)金融機関や投資ファンドなどの大口の機関投資家

2)マーケットメイカー

指定参加者である証券会社が自らETFを設定し保有、交換することもあります。
これは指定参加者がマーケットメイカーとしての役割も果たしている場合があるためです。
また、1)のケースのように大口の投資家からの注文にすぐ対応できるように、自ら在庫をある程度保有していることもあります。

当社が運用するETFの一覧

ベアマーケット ベアマーケット
1579 日経平均ブル2倍ETF
1580 日経平均ベアETF
1360 日経平均ベア2倍ETF
1568 TOPIXブル2倍ETF
1569 TOPIXベアETF
1356 TOPIXベア2倍ETF
1671 WTI原油価格連動型ETF
1563 マザーズ・コアETF
1551 JASDAQ-TOP20 ETF
1679 Simple-X NYダウ・ジョーンズ・インデックスETF
1572 中国H株ブル2倍ETF
1573 中国H株ベアETF
1467 JPX日経400ブル 2倍ETF(レバレッジ)
1468 JPX日経400ベアETF(インバース)
1469 JPX日経400ベア2倍ETF(ダブルインバース)
2516 東証マザーズETF
2555 東証REIT ETF

 
マンガで
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